Ce nouveau rehaussement du taux directeur par la BAM aurait quatre raisons majeures mises en avant l’agence de notation Fitch. Primo, le ton Hawkish de la Banque Centrale Européenne qui pourrait exercer plus de pression sur BAM pour relever le taux directeur afin de préserver son système monétaire.
Deuxio, le Dirham étant géré par rapport à un panier de devises pondéré à 60% pour l’Euro dans le panier. La volonté de juguler les pressions inflationnistes au moment où l’inflation marocaine s’établit à +8,3% en glissement annuel en raison des prix élevés des matières premières (contre une estimation moyenne de +6,6% en 2022 par l’Institution).
Tertio, la reprise des performances économiques permettant à BAM de se trouver dans une position plus confortable pour relever les taux d’intérêt, notamment avec une croissance économique de +2,0% au T2 2022 (supérieure aux attentes de la Banque Centrale de +0,9%).
Et, enfin, la baisse des réserves de change du Maroc (31 Mrds $ au 14 octobre contre 35,6 Mrds $ au début de l’année) qui pourrait exercer une pression supplémentaire sur la Banque Centrale.
