Ce besoin, augmenté des amortissements au titre de la dette pour un montant de 210,2 Mrds DH, dont 201,9 Mrds DH au titre de la dette intérieure, s’est traduit par un besoin de financement brut de 257,7 Mrds DH, précise le ministère dans sa dernière SCRT.
Le niveau observé des amortissements au titre de la dette intérieure reflète la concentration des émissions intervenues, à la fin de l’année 2022 et au début de 2023, sur les maturités à court terme, reflétant notamment la préférence des investisseurs pour ces maturités dans un contexte marqué par une anticipation de hausse des taux d’intérêt.
Pour les financements mobilisés, ils se sont élevés à près de 287,3 Mrds DH, dont 242,4 Mrds DH sur le marché intérieur et près de 39,3 Mrds DH au titre des tirages extérieurs y compris 25,8 Mrds DH mobilisés sur le marché financier international. L’excédent des ressources mobilisées constitue un matelas pour préparer la couverture des tombées importantes de la dette du Trésor issues des émissions à court terme susvisées. La constitution de ce matelas s’inscrit dans le cadre de la gestion proactive de la dette, dont l’objectif est de réduire le risque de refinancement dans un contexte de volatilité des conditions de financement sur le marché intérieur.
L’excédent de trésorerie fait l’objet d’opérations de placement dans le cadre de la gestion active de la trésorerie, afin d’optimiser le coût de financement des besoins du Trésor.